Дайджест газеты "Коммерсантъ" от 24 октября 2005 года.

Гособоронзаказ примеряется к новому бюджету
Который в следующем году перевалит за 200 млрд рублей.
В преддверии утверждения государственного оборонного заказа на 2006 год чиновники и военные ведут активные консультации с предприятиями, которым достанутся наиболее крупные подряды. На минувшей неделе глава Федеральной службы по оборонному заказу РФ Андрей Бельянинов инспектировал Дальневосточный федеральный округ, а главком ВВС Владимир Михайлов договаривался о 20-кратном увеличении работ на Новосибирском авиаобъединении.

В последние годы объем государственного оборонного заказа растет внушительными темпами. Если в 2003 году он составил 113 млрд руб., то в 2004-м - уже 148 млрд, а в нынешнем - 187 млрд. По словам министра обороны России Сергея Иванова, в 2006 году оборонный заказ вырастет как минимум на 15-20%.

Не дожидаясь утверждения этих сумм в бюджете следующего года Федеральным собранием, руководители заказчиков уже объезжают регионы для предварительного распределения финансовых средств. В выходные завершился визит в Дальневосточный федеральный округ руководителя Федеральной службы по оборонному заказу РФ (Рособоронзаказ) Андрея Бельянинова. Он побывал на Комсомольском-на-Амуре авиационном объединении имени Гагарина (КнААПО), пообещав, что предприятие в следующем году "ждет много работы". "Всех тревожила судьба КнААПО, загрузка мощностей предприятия. Но то, что сейчас сделано, позволит ему с оптимизмом смотреть в будущее. Тот тяжелый период, который прогнозировался на 2005 год, я думаю, останется позади", - заверил Андрей Бельянинов.

Ощутимое снижение загрузки мощностей КнААПО началось с 2004 года. На одном из заседаний хабаровского краевого правительства заместитель гендиректора по экономике авиационного объединения Игорь Брегман рассказывал, что пик загрузки предприятия пришелся на 2001-2002 годы, а в 2004 году загрузка производственных мощностей объединения снизилась до 67%. По предварительным оценкам, в этом году она составила около 57%. Один из основных госзаказов на КнААПО - модернизация для военно-воздушных сил РФ истребителей Су-27СМ.

Источник Ъ в компании "Сухой" пояснил вчера Ъ, что основным заказом по линии оборонки пока остается модернизация истребителей Су-27СМ. Первоначально в текущем году предполагалось модернизировать 11 таких машин, а оставшиеся 6 - в 2006 году. Однако этим летом между "Сухим" и Минобороны была достигнута предварительная договоренность о модернизации в 2005 году сразу всех 17 истребителей. Вероятно, в ходе визита господина Бельянинова вопрос о финансировании работы по Су-27СМ был решен окончательно. По словам источника Ъ, "это позволит нам заключить с Минобороны новый трехлетний контракт на модернизацию новой партии Су-27СМ". Кроме того, ожидается, что в следующем году на КнААПО начнется модернизация палубных истребителей Су-33 военно-морского флота РФ, базирующихся на авианесущем крейсере "Адмирал Кузнецов".

Однако основные надежды с оборонзаказом "Сухой" связывает с другим своим заводом - Новосибирским производственным авиаобъединением имени Чкалова (НАПО). На прошлой неделе там побывал главком военно-воздушных сил РФ Владимир Михайлов. Он объявил, что гособоронзаказ на выпуск в НАПО двухместного истребителя-бомбардировщика Су-34 в 2006 году вырастет в 20 раз - со 100 млн руб. до 2 млрд. В настоящее время завод готовится к серийному производству этой машины. "Новые машины будут вставать в строй с 2006 года", - сказал господин Михайлов в Новосибирске. Главком ВВС добавил, что к 2008 году НАПО должно выйти на уровень производства по 10-12 Су-34 в год.


ЮКОС пропишут в Москве
Если Veteran Petroleum проголосует за это решение.
Как стало известно Ъ, совет директоров НК ЮКОС назначил на 9 декабря внеочередное собрание акционеров компании для утверждения поправок в ее устав, которые предусматривают уменьшение уставного капитала компании и смену ее юридического адреса с Нефтеюганска (Ханты-Мансийский АО) на Москву. На годовом собрании акционеров ЮКОСа, которое прошло в июне, эти поправки принять не удалось.

В прошлый четверг в Лондоне состоялось заседание совета директоров ЮКОСа, на котором было принято решение о проведении собрания акционеров 9 декабря. Как сообщил Ъ председатель совета директоров ЮКОСа Виктор Геращенко, акционерам компании предлагается принять ряд поправок в устав ЮКОСа.

В частности, уменьшение уставного капитала компании необходимо для исполнения решения московского арбитража о недействительности допэмиссии акций компании, проведенной в 2003 году в рамках сделки по поглощению "Сибнефти". По словам господина Геращенко, собрание акционеров пройдет в заочной форме: для решения таких технических вопросов личное присутствие акционеров необязательно.

Отметим, что эти поправки в устав ЮКОСа уже предлагались на рассмотрение совладельцев компании на их годовом собрании 23 июня. Для принятия изменений в устав необходимо согласие 75% акционеров из числа зарегистрированных для участия в собрании, однако в ходе годового собрания оно было получено только от 71% голосовавших акционеров.

За одобрение поправок не смог проголосовать владеющий 10% акций ЮКОСа фонд Veteran Petroleum, управляемый гибралтарской Group MENATEP, которой принадлежит контрольный пакет акций ЮКОСа. Директор Group MENATEP Тим Осборн объяснял Ъ, что Veteran Petroleum не получил бюллетени для голосования вовремя и поэтому не успел согласовать свое решение по вопросу изменений в устав.


"Норникель" раскрыл квартальный секрет.
В конце прошлой недели ГМК "Норильский никель" впервые раскрыл квартальные данные по производству платины и палладия. Между тем участники рынка ждут от одного из крупнейших мировых производителей платиноидов данных не по текущим результатам, а по запасам. Впрочем, по их мнению, даже если "Норникель" раскроет данные о запасах, поставки драгметаллов из России останутся слабо прогнозируемыми.

В пятницу ГМК "Норильский никель" объявил итоги производственной деятельности своих предприятий в третьем квартале 2005 года. Таким образом, впервые были раскрыты квартальные данные по производству платиноидов в России. Согласно обнародованным данным, за третий квартал было произведено 61 тыс. тонн никеля, 113 тыс. тонн меди, 840 тыс. унций палладия и 198 тыс. унций платины. А общий объем производства за три квартала составил: 181 тыс. тонн никеля, 338 тыс. тонн меди, 2323 тыс. унций палладия и 553 тыс. унций платины. Данные ГМК даются только по российским предприятиям - данные американской Stillwater Mining Company не приводятся. При этом, судя по отчетности за первое полугодие, объемы производства американской компании составляют 15-19% от российского производства ГМК.

В пресс-релизе приводятся слова заместителя гендиректора ГМК Тава Моргана, что ожидаемый объем производства цветных металлов в 2005 году остается без изменений (240-245 тыс. тонн никеля и 440-450 тыс. тонн меди). Вместе с тем прогноз производства платиноидов более оптимистичный. Так, оценка производства палладия была поднята с 3 млн до 3,08 млн унций, платины - с 700 тыс. до 730 тыс. унций.

Таким образом, опубликованные данные не слишком расходятся c оценками аналитиков. По мнению авторитетного информагентства Johnson Matthey, "Норникель" в 2004 году произвел около 850 тыс. унций платины и 2,7 млн унций палладия (без учета производства Stillwater Mining). Агентство Mbendi оценивает ежегодное производство "Норникеля" в 700 тыс. унций платины и 2,8 млн унций палладия.

По мнению участников рынка, полезной была бы информация по рудным запасам драгметаллов ГМК - на Западе такая информация является открытой. И та же кампания Stillwater Mining регулярно приводит ее в своих отчетах. "Норникель" обещает раскрыть эту информацию до конца года.

Впрочем, специалисты Johnson Matthey считают, что даже после обнародования данных по запасам платиноидов "Норильского никеля" поставки из России будут оставаться слабо прогнозируемыми. Ведь данные по запасам Гохрана и ЦБ останутся засекреченными. Считается, что эти две организации контролируют существенный объем платиноидов и будут производить распродажи своих запасов.


"Электрофлот" взял курс на "Технопарк".
Региональный ритейлер перепозиционирует свои магазины.
Как стало известно Ъ, крупный региональный ритейлер бытовой техники и электроники "Электрофлот" начал ребрэндинг своей сети. Сеть сменит название на "Технопарк" и начнет развивать единый формат супермаркета. Эксперты оценивают затраты "Электрофлота" на смену названия и концепции в $500 тыс., характеризуя сам ребрэндинг как пустую трату денег: по их мнению, с помощью ребрэндинга сети не удастся качественно изменить свою клиентскую базу.

О том, что "Электрофлот" начал программу ребрэндинга, Ъ рассказал вице-президент сети Георгий Малков. По его словам, компания намерена изменить название сети "Электрофлот" на "Технопарк" и перепозиционировать свою сеть. "Минимальная торговая площадь будет составлять 1,3 тыс. кв. м, - говорит господин Малков. - В 'Технопарках' будут регулярно проводить конкурсные акции для повышения спроса. В ассортиментной политике мы сделаем ставку на предложение покупателям новинок. Розничная наценка у нас будет чуть ниже, чем в среднем по рынку на аналогичные модели. К примеру, если средняя цена пылесоса составляет 2,5 тыс. руб., в нашей сети он будет стоить 2,4 тыс. руб.". Затраты на ребрэндинг в "Электрофлоте" назвать отказались. По оценке гендиректора маркетинговой компании "Дымшиц и партнеры" Михаила Дымшица, ребрэндинг будет стоить "Электрофлоту" около $500 тыс.

Сеть "Электрофлот" основана в 1992 году, ею управляет одноименное ООО. Сеть насчитывает свыше 20 магазинов бытовой техники в Липецкой, Тульской, Калужской, Белгородской, Воронежской областях и Татарии. В Москве компания представлена павильонами на радиорынках. В рейтинге крупнейших ритейлеров Ъ "Электрофлот" занимает 28-е место. Оборот сети в прошлом году составил $165 млн.

Эксперты полагают, что с помощью ребрэндинга "Электрофлот" решил поправить свои позиции на рынке бытовой электроники. "В данном случае ребрэндинг - это уточнение поведения на рынке, - говорит глава рекламного агентства Amlinsky Creative Launch Company Андрей Амлинский. - Похоже, ценовые войны оказались тупиковым развитием розничного бизнеса: сервисы и продукты у всех компаний в итоге приходят к одному знаменателю. И теперь, чтобы выжить и сохранить позиции на рынке, ритейлер решил найти свою нишу и фирменный стиль".

Конкуренты "Электрофлота" считают, что компания упустила время для того, чтобы эффективно изменить свою сеть под требования рынка. "Основу ассортимента 'Электрофлота' составляет недорогая электроника, которую в основном покупали не очень состоятельные люди, - говорит директор по связям с общественностью компании 'Мир' Елизавета Тотунова. - Теперь же они хотят ориентироваться на средний класс, для которого важен широкий ассортимент и условия комфортного шопинга. Но это уже другие принципы торговли, это больший формат торговли, соответствовать которому на конкурентном рынке сложно. Кроме того, у них возникнут трудности с поиском площадей под магазины электроники: девелоперы вряд ли предпочтут их национальным сетям".

Представители рекламной индустрии отмечают, что мода на ребрэндинг, появившаяся в последнее время среди компаний потребительской сферы, зачастую не имеет под собой четкого экономического обоснования. "Для большинства компаний ребрэндинг - это просто дань общей моде, - отмечает директор по развитию компании 'Рекламный картель' Владимир Евстафьев. - Разумно, когда Pepsi изменила стиль и часть названия - компания отстраивалась от своего конкурента Coca-Cola. А без серьезной мотивировки ребрэндинг просто каприз хозяина компании, которому некуда вложить деньги". "Менеджеры просто тратят освободившиеся средства, полагая, что, изменив свое название, они смогут как-то улучшить положение своей компании на рынке. Но это пустые траты,-- добавляет господин Дымшиц. - И прежде всего проводить ребрэндинг не имеет смысла именно ритейлерам. У того или иного магазина этих сетей ограниченное количество покупателей, они живут или работают поблизости от него. Но других людей в этой зоне нет, и ребрэндинг не поможет сети увеличит ь или качественно изменить свою клиентскую базу".


General Motors сэкономит на пенсионерах.
На прошлой неделе крупнейший мировой автопроизводитель General Motors (GM) вынужден был опровергать слухи о скором банкротстве. Глава компании Рик Вагонер заявил, что резкое сокращение расходов поможет компании решить свои проблемы.

Еще в мае рейтинговое агентство Standard & Poor`s снизило рейтинг долговых обязательств GM до уровня бросовых, в августе то же сделало Moody`s. А с тех пор как две недели назад Delphi Corp., основной поставщик запчастей для GM, объявила себя несостоятельной, угроза банкротства нависла и над самой GM. Дело в том, что обязательства по социальным выплатам сотрудникам Delphi в объеме $12 млрд могут перейти к GM, наличные средства которой в настоящее время составляют $19 млрд. Масла в огонь добавили опубликованные 17 октября результаты третьего квартала: доля GM на мировом рынке сократилась до 14,6% против 15,4% за тот же период прошлого года. Убытки составили $1,63 млрд.

Однако уже в среду глава GM Рик Вагонер выступил с заявлением, в котором сказал, что корпорация не рассматривает банкротство в качестве возможного решения своих финансовых проблем. Более того, GM намерена интенсивно сокращать издержки и провести ряд других решительных мер по оздоровлению своего финансового положения. Последнее время американские автопроизводители проигрывают своим азиатским конкурентам, прежде всего японским Toyota и Nissan (см. Ъ от 12 сентября). Одна из причин - высокие издержки на рабочую силу и пенсионные и медицинские программы для бывших работников. Так, на конец 2004 года обязательства GM перед пенсионерами по покрытию медрасходов составляли $77,5 млрд. Неудивительно, что сокращение социальных выплат стало главной целью руководства GM в переговорах с Объединенным профсоюзом рабочих автомобильной индустрии (UAW), которые начались в апреле.

В понедельник GM объявила о достижении предварительного соглашения с UAW о сокращении на 25% расходов по медицинскому обслуживанию пенсионеров компании - членов этого профсоюза. По данным GM, это соглашение позволит ей ежегодно экономить $3 млрд, а общие обязательства компании по расходам на медобслуживание сотрудников снизит на $15 млрд. Однако сокращение медицинских расходов, по словам Скотта Спринцена, главного кредитного аналитика автомобильной отрасли в Standard & Poor`s, лишь одна из проблем GM: "Им нужно заняться оптимизацией мощностей, производительности труда и всеми компонентами стабилизации издержек".

Именно это и собирается делать GM. В своем заявлении господин Вагонер сказал, что GM намерена к 2008 году радикально оптимизировать использование своих производственных мощностей, что подразумевает закрытие дополнительных сборочных линий и линий по производству запасных частей и приведет к сокращению 25 тысяч рабочих мест. Еще одной статьей экономии станет, по словам главы GM, сокращение на 40% компенсационного пакета всех топ-менеджеров компании, включая его самого. В 2003 году он получил в целом $8,5 млн, в 2004-м - $4,8 млн, а в этом получит не намного больше своей годовой зарплаты в $2,2 млн.

Нужда в свободных средствах заставила руководство GM принять и еще одно нелегкое решение: 17 октября GM объявила о возможности продажи контрольного пакета акций своей дочерней компании General Motors Acceptance Corp. (GMAC). GMAC предоставляет различные финансовые услуги - от кредитов на покупку и страховки автомобиля до ипотечных и потребительских кредитов. Это одно из наиболее прибыльных подразделений GM. За первые три квартала чистый доход GMAC составил $2,2 млрд. По оценкам аналитиков, ее продажа может принести до $15 млрд. Впрочем, аналитики неоднозначно оценивают такую сделку. Продажа GMAC поможет GM поправить свое финансовое положение, однако потеря подразделения-донора может замедлить ее развитие в долгосрочной перспективе.


Вирус роста.
Угроза птичьего гриппа продает вакцины.
В пятницу стало известно, что ЕС рассматривает возможность создания фонда в €1 млрд на покупку и разработку вакцин против птичьего гриппа. О выделении средств на меры по борьбе с возможной пандемией заявили и власти США. Пока вакцина не появилась, резко вырос спрос на противогриппозные препараты, прежде всего на Tamiflu компании Roche.

Золотая пилюля
Жертвами птичьего гриппа пока стали 67 человек в Азии. Однако после обнаружения на прошлой неделе вируса H5N1 в ряде европейских государств власти ЕС заявили о глобальной угрозе и призвали международное сообщество принять меры для борьбы с вирусом. По данным Всемирной организации здравоохранения ООН (ВОЗ), сейчас нет вакцины, которая могла бы гарантировать защиту человека. Вирус - уровень смертности от него оценивается в 55% (против 2% во время эпидемии инфлюэнцы в 1918 году и 0,1% обычного гриппа) - постоянно мутирует, что осложняет поиск необходимой формулы для вакцины.

В настоящее время известны два препарата от обычного гриппа, с помощью которых можно ослабить действие вируса птичьего гриппа: Tamiflu швейцарской компании Roche и препарат Relenza, разработанный австралийской биотехнологической компанией Biota и производимый британской GlaxoSmithKline (GSK). Эксперты заявляют, что по некоторым параметрам Relenza уступает Tamiflu: ее срок хранения составляет три года против пяти у Tamiflu, кроме того, Tamiflu выпускается в виде капсул, а Relenza - в виде спрея, что может помешать людям с нарушенным дыханием принять оптимальную дозу лекарства. Вместе с тем, по данным ВОЗ, Tamiflu лишь подавляет симптомы птичьего гриппа, но не является вакциной. Препарат может спасти жизнь человека, если капсулу принять в течение двух дней после заражения. Рекомендуется принимать по одной капсуле в день в течение недели, а для тех, кто проживает в зоне эпидемии, прием продлевается до шести недель. Курс лечения препаратом Relenza составляет пять дней - по два впрыскивания два раза в день.
Tamiflu уже стала поистине золотой пилюлей для Roche. Заказы на нее сделали правительства 40 стран мира. Сенат США одобрил выделение $3,9 млрд на закупку препаратов, которые могли бы защитить население от птичьего гриппа, в том числе на 4,3 млн доз Tamiflu до конца этого года. По мнению Андреаса Тайзена, аналитика немецкого банка WestLB, Roche сможет получить от американского правительства $1,7-1,8 млрд. Великобритания в ближайшее время закупит 14,6 млн доз Tamiflu, однако этого достаточно для лечения лишь четверти населения страны. Правительство Испании заявило о намерении приобрести 6-11 млн доз Tamiflu - этого хватит на 15-25% населения. В данный момент, по данным ЕС, 25 стран Европейского союза, а также Лихтенштейн, Исландия и Норвегия обладают запасами в 10 млн доз препарата Tamiflu, а проживает в этих странах около 500 млн человек. Компания Roche также безвозмездно предоставила 3 млн упаковок Tamiflu ВОЗ на случай пандемии гриппа.

Roche - одна из крупнейших фармацевтических компаний мира, на нее работает более 64 тыс. человек. Помимо лекарств она также производит диагностическое оборудование. 19 октября Roche объявила о результатах своей деятельности за первые три квартала 2005 года - ее продажи выросли на 20% (c $12,4 млрд до $15 млрд). При этом продажи Tamiflu более чем удвоились: с $84,6 млн до $215 млн. А в целом с начала 2005 года продажи этого препарата составили $661,2 млн. Эксперты прогнозируют, что по итогам года продажи Tamiflu могут превысить $1 млрд.

Чтобы справиться с лавинообразным спросом, Roche начинает строительство в США завода по производству Tamiflu - об этом было объявлено 18 октября. Однако завод сможет начать производство не раньше середины будущего года. При нынешних темпах производства десять лет уйдет на то, чтобы обеспечить препаратом 20% населения мира. Кроме того, цена оригинального Tamiflu - $60 за упаковку из десяти капсул - слишком высока для многих людей в развивающихся странах. Очевидно, что Roche одна не удовлетворит растущий спрос.

Конкуренты не дремлют
Главным конкурентом Roche является британская GSK, которая производит Relenza. Компания уже ведет переговоры о поставках с правительствами нескольких стран. В прошлом году GSK произвела 11 млн доз Relenza, а к 2007 году планирует увеличить производство препарата до 30 млн доз, обеспечив рост ежегодных продаж на $1,4 млрд. Резко вырос спрос на Relenza в США - в прошлом году его продажи там составили $5,5 млн, а в этом году только правительство предоставило компании $2,8 млн на производство Relenza, и можно ожидать, что общие продажи значительно превысят прошлогодние показатели. GSK также объявила, что в скором времени начнет производство Relenza на заводе в австралийском штате Виктория.

Французская компания Sanofi-Aventis также занимается разработкой препарата против птичьего гриппа. В середине сентября правительство США заключило с ней контракт на $100 млн на производство вакцины от птичьего гриппа на американском заводе в городе Свифтуотер (штат Пенсильвания).

18 октября австралийское правительство сообщило о планах всеобщей вакцинации своего 20-миллионного населения от птичьего гриппа, если препарат местной компании CSL Ltd. успешно пройдет испытания, которые должны завершиться к концу этого года. Австралия уже запаслась 3,9 млн доз Tamiflu, но, по словам австралийского министра здравоохранения Тони Эббота, этим препаратом будут обеспечены в основном медицинские работники.

В последнее время компанию Roche все настойчивее призывают отказаться от патента на Tamiflu, который действует до 2016 года, чтобы можно было начать выпуск его дженериков (недорогих аналогов лицензионного препарата). В начале октября Коу Сусун, генеральный директор тайваньского Центра по контролю за заболеваниями, заявил, что тайваньские ученые знают, как делать Tamiflu, и колеблются между уважением к интеллектуальной собственности Roche и защитой национальной безопасности Тайваня. 6 октября генсек ООН Кофи Аннан, избегая прямого призыва в адрес Roche, заявил, что в нынешних условиях "мы должны быть уверены в том, что интеллектуальная собственность не помешает бедным слоям населения получить необходимую медицинскую помощь".

Roche сначала отвергала всякую возможность передачи патента на производство дженериков Tamiflu. Но уже на прошлой неделе она заявила, что готова обсуждать все возможные варианты, включая предоставление сублицензий. 21 октября Roche объявила, что готова начать переговоры с американскими фармацевтическими компаниями Teva Pharmaceutical Industries, Barr Pharmaceuticals, Mylan Laboratories и индийской Ranbaxy Laboratories о выработке приемлемых условий для предоставления им лицензий на производство дженериков Tamiflu. А индийская фармацевтическая компания Cipla, уже проводящая лабораторные испытания собственного препарата, заявила, что может начать производство дженерика в ближайшем будущем. Ама Лула, управляющий директор Cipla, заявил: "Мы планируем производить до 750 кг вакцины против птичьего гриппа в месяц".

Между тем Roche пытается уладить спор с американской научно-исследовательской компанией Gilead Sciences за права на Tamiflu. Gilead Sciences разработала Tamiflu в 1996 году и в том же году передала лицензию на производство этого препарата Roche. Однако Gilead сохраняет патент на Tamiflu. В июне этого года она обвинила Roche в нарушении условий производства и маркетинга препарата. Некоторые аналитики полагают, что Gilead просто хочет получить большую долю от продаж Tamiflu. В сентябре началось закрытое третейское разбирательство, которое продолжится больше года.

Поголовная вакцинация
Пока во всем мире идет лихорадочный поиск вакцины от птичьего гриппа, санитарные власти разных стран призывают своих граждан делать прививки хотя бы от гриппа обычного.

Объем мирового рынка антигриппозных вакцин составляет $9 млрд, или 3% всего фармацевтического рынка. Лидером мирового рынка вакцин является французская компания Sanofi Pasteur. В число ведущих игроков также входят швейцарские Roche и Novartis, британская GSK, бельгийская Solvay, американские Wyeth и Chiron. Несмотря на относительно небольшой объем, рынок вакцин в последнее время динамично развивается благодаря растущему спросу. По данным Центра по контролю за заболеваемостью США, ежегодно около 70-75 млн американцев проходят вакцинацию. А после того как осенью 2003 - зимой 2004 года в США от гриппа умерли 130 детей, американское правительство настоятельно рекомендовало вакцинировать всех детей. По оценкам экспертов, в этом году на американский рынок поступит около 97 млн доз вакцины против обычного гриппа, что примерно на треть больше, чем было произведено в прошлом году. Из-за срыва в прошлом году поставок около 50 млн доз антигриппозной вакцины от американской компании Chiron Corporation - из-за нарушения стерильности было приостановлено производство вакцины Fluvirin на заводе в Ливерпуле (см. Ъ от 11 октября 2004 года) - на американском рынке сменился лидер. В прошлом году конкуренты Chiron не смогли воспользоваться ее ошибкой, поскольку на экстренное налаживание производства вакцин уходит несколько месяцев. Однако уже в этом году львиную долю вакцин в США поставит французская компания Sanofi Pasteur - она изготовила 60 млн доз, из которых 33 млн уже отправлено. Компания Chiron планирует поставить в этом году около 18 млн доз, а GSK - до 8 млн доз.


Падеж "быков".
После того как российский фондовый рынок достаточно быстро прошел уровень в 900 пунктов и продолжил снижение, настроение участников рынка испортилось окончательно. Отчаянные попытки российских "быков" сыграть на коротких позициях не удерживают рынок от дальнейшего падения, которое продолжится и на этой неделе.

Российский фондовый рынок подчиняется мировым тенденциям, и никакие положительные внутренние факторы, по всей видимости, удержать его не в силах. Роман Андреев, вице-президент "Центринвест Секьюритис": "Игроки сейчас опасаются выхода с развивающихся рынков иностранцев, которые тем самым могут серьезно обвалить рынок. Возможно, к концу недели, опираясь на нефтяные цены, которые могут к тому времени подрасти, 'быки' попытаются восстановить свои позиции. Однако до заседания ФРС США 1 ноября никаких резких движений делаться не будет и максимум, что светит 'быкам', - это вернуть индекс к концу недели на отметку в 890 пунктов".

Спекулянты могут попробовать разогреть свои "любимые" бумаги. Станислав Клещев, начальник аналитического отдела ИК "Файненшл Бридж": "Лучше рынка могут выглядеть акции ЛУКОЙЛа (возможен технический отскок до 1560 руб.) и 'Сургутнефтегаза' (до 27-27,5 руб. за акцию). В любом случае мы рекомендуем закрывать короткие позиции по этим бумагам". Евгений Мошонкин, ведущий аналитик ИК "Алор-Инвест": "Среди 'голубых фишек' наибольший интерес на ближайшую неделю представляют бумаги ГМК 'Норильский никель' и 'Ростелекома' - их акции существенно скорректировались после максимальных значений, достигнув сильных уровней поддержки. Поддержку металлургическому холдингу оказывают растущие цены на цветные металлы плюс мы ожидаем разворота нисходящего тренда по никелю. Краткосрочная цель по ГМК - 2100 руб.; 'Ростелеком' может пойти в район 65,9-66 руб.". Вместе с тем аналитик Альфа-банка Ангелика Генкель указывает, что "единственным противовесом общим негативным настроениям на отечественном рынке выступает избыточная рублевая л иквидность. Наш умеренный прогноз предполагает снижение ценового уровня рынка к концу октября до 850 пунктов по индексу РТС". Однако, как считает ведущий специалист отдела анализа АКБ "Промсвязьбанк" Олег Шагов, "опасения сильного влияния снижения цен на нефть на результат деятельности ведущих российских компаний, на наш взгляд, чрезмерны, поскольку государство, во-первых, и так изымает в бюджет значительную долю конъюнктурных доходов, а во-вторых, намерено ослабить налоговый пресс в этой отрасли".

К оптимистичным прогнозам можно отнести надежду на закрепление рынка выше 850 пунктов. Евгений Мошонкин: "В последнюю неделю октября на рынок будут давить два негативных фактора. Первый - вероятность дальнейшего снижения цен на нефть, которые сейчас находятся у нижней границы восходящего канала, и при ее пробитии вниз могут достичь уровня $54-55 за баррель. Второе - ожидание ужесточения политики ФРС и дальнейшего повышения учетных ставок. При продолжении снижения цен на нефть рынок может протестировать на прочность уровень поддержки в 850 пунктов по индексу РТС. В противном случае вполне вероятно боковое движение в коридоре 870-900 пунктов".

Надо добавить, что большинство игроков этот оптимизм не разделяют. Оправдается он лишь в том случае, если глобальные инвесторы "оставят развивающиеся рынки в покое". Большинство же экспертов сильно сомневаются в "достойном" поведении западных игроков. Андрей Верников, аналитик "Атон-Лайн": "В октябре американские взаимные фонды традиционно реструктурируют свои портфели и продают часть акций. Думаю, широкие продажи ADR в последние две недели хорошо подтверждают этот факт. В зависимости от результатов заседания ФРС в начале ноября деньги либо вернутся, либо нас ожидает новая волна продаж. Сейчас на рынке нет 'защитных акций' и наилучшая позиция до начала ноября - 'вне игры'. Ключевым уровнем для индекса РТС можно считать 850 пунктов - в случае его пробития можно ожидать ускорения падения". "Наиболее вероятный сценарий дальнейшего развития российского фондового рынка - консолидация, возможно, длительная, вблизи уровня 900 пунктов по индексу РТС, - считает Владимир Детинич, начальник аналитического отдела ИФ 'Ол ма'. - В дальнейшем более вероятно понижение, первой целью которого является предыдущий максимум индекса РТС в 780 пунктов. При неблагоприятных условиях на мировых рынках возможно и более значительное снижение".