Дата публикации: 16:54 18/04/2005
Источник: РИА "ОРЕАНДА"
Город: Москва

ОРЕАНДА / RICOM.RU. Исход многолетней судебной тяжбы между независимым производителем газа "Нортгаз" и монополистом "Газпром" непредсказуем из-за особенностей российской судебной системы. В связи с этим аналитики банков и инвестиционных компаний советуют минимизировать операции с долговыми обязательствами дочерней структуры "Нортгаза".

В пятницу Арбитражный суд Москвы по иску "Газпрома" постановил прекратить действие лицензии "Нортгаза" на разработку его единственного газового месторождения. Компания в понедельник заявила о намерении обжаловать решение суда. Минприроды РФ в свою очередь заявило, что может выступить в этом конфликте на стороне "Нортгаза".

Угроза потери лицензии "Нортгазом" привела к падению котировок облигаций его дочерней компании - "Нортгаз-Финанс". Последняя сделка с этими бумагами была заключена сегодня под 85,59% годовых. Объем сделок на ММВБ к 15:57 мск достиг 108 млн. рублей - около половины от всего биржевого объема торгов. В конце прошлой недели, до выхода судебного решения, доходность этих бумаг была на уровне 11-12%. Объем выпуска составляет 2,1 млрд. рублей, погашение - в ноябре 2005 года. Ближайшая купонная выплата приходится на 11 мая.

Аналитики делают противоречивые выводы из событий вокруг "Нортгаза". Судебное разбирательство с "Газпромом" продолжается уже несколько лет и может затянуться на неопределенное время, а погашение облигаций должно состояться менее чем через пять месяцев. При этом в случае банкротства компания располагает имуществом, стоимость которого сопоставима с объемом выпуска облигаций. Однако эксперты "Райффайзенбанка" предупреждают, что в условиях большой неопределенности дальнейших судебных решений бумаги "дочки" "Нортгаза" все же рискуют стать первым крупным корпоративным дефолтом в истории рынка рублевых облигаций.