Решение суда штата Техас, наложившего временный запрет на проведение аукциона по «Юганскнефтегазу», не предотвратит продажу основного добывающего актива ЮКОСа. Как заявил сегодня министр иностранных дел России Сергей Лавров, ситуация с опальной нефтяной компанией будет развиваться по российским законам, а вердикт американского суда приведет лишь к нагнетанию напряженности и постановке под сомнение инвестиционного климата в России. Официальный представитель Российского фонда федерального имущества (РФФИ) Владимир Зеленцов сообщил, что фонд продолжает готовиться к проведению аукциона. Между тем у «Газпрома» – основного претендента на «Юганскнефтегаз» – в связи с решением американского суда возникли сложности с привлечением кредита от консорциума иностранных банков на оплату актива. Опасаясь преследований на территории США, часть входящих в консорциум банков может отказаться от кредитования участника аукциона. По мнению юристов, «Газпром» не спасет даже изменение формальных условий привлечения кредита, например, путем заявления другой цели заимствования. Впрочем, эксперты считают, что «Газпром» все же сможет найти нужную сумму в срок. Скорее всего, ссудить монополии деньги возьмутся российские госбанки, после того как Банк России сделает для них краткосрочное исключение по нормам кредитования одного заемщика.
НК «ЮКОС» 14 декабря подала в суд по банкротству Южного округа штата Техас в Хьюстоне заявление о реорганизации согласно главе 11 параграфа 11 американского закона о банкротстве. В этот четверг суд, заслушав доводы юристов компании, вынес решение о приостановке операций с активами НК «ЮКОС», в том числе о временном запрете на проведение аукциона по продаже акций компании «Юганскнефтегаз». Решение суда США по банкротству относительно активов ЮКОСа будет иметь силу в течение 10 рабочих дней – за это время компания может добиваться продления действия данного постановления. Однако это не означает, что аукцион по «Юганскнефтегазу» не состоится, поскольку между Россией и США нет договоренности о взаимном признании судебных решений. Поэтому сегодня организатор аукциона – Российский фонд федерального имущества как ни в чем не бывало продолжал подготовку к нему. Об этом сообщил официальный представитель РФФИ Владимир Зеленцов. Министр иностранных дел России Сергей Лавров заявил, что ситуация с НК «ЮКОС» будет развиваться только по российским законам. При этом он расценил вердикт суда в Техасе как «нагнетание напряженности и постановку под сомнение инвестиционного климата в России».
Однако попытку ЮКОСа сорвать аукцион все же нельзя назвать провальной. Дело в том, что решение суда о запрете на проведение торгов распространяется не только на его непосредственных участников, но и на банки, которые собирались выдавать «Газпрому» кредит на покупку «Юганскнефтегаза». Напомним, что открыть кредитную линию на сумму 10 млрд долл. готовился консорциум западных банков, в числе которых назывались ABN Amro, BNP Paribas, Calyon, Deutsche Bank, Dresdner Kleinwort Wasserstein и J. P. Morgan. «Мы ожидаем, что банки, упомянутые в решении судьи, будут уважать это решение и не предоставят финансирование «Газпрому» в воскресенье (когда планируется проведение аукциона по продаже «Юганскнефтегаза»)», – сообщил официальный представитель ЮКОСа в США Майкл Лэйк. В настоящее время банки не комментируют сложившуюся ситуацию, однако, по мнению экспертов, вероятность отказа от выдачи кредита «Газпрому» с их стороны велика.
Изменить положение не сможет и изменение «Газпромом» формального повода для привлечения кредита, считают эксперты. «Теоретически, решение хьюстонского суда не запрещает иностранным банкам кредитовать «Газпром». Исключение составляет кредит на покупку «Юганскнефтегаза». Однако не ясно, каким образом банки смогут выдать «Газпрому» кредит, формально предназначенный на иные нужды, но предполагаемый к использованию на покупку этого актива, чтобы это не вызвало неудовольствия американского суда», – сказал RBC daily партнер юридической компании Marks & Sokolov Сергей Соколов. С ним соглашается управляющий партнер юридической фирмы «Вегас-Лекс» Альберт Еганян. «Банки или решатся выдать кредит «Газпрому» на прежних условиях, или вообще откажутся от этой операции, – рассказал он RBC daily. – Американское правосудие, в отличие от российского или, скажем, французского, менее формалистично. Поэтому в судах США легко будет доказать, что раз «Газпром» не хотел привлекать кредит под другой проект раньше, то выданный кредит по факту будет привлекаться им для конкретной сделки». По мнению юристов, еще один вариант – покупка «Юганскнефтегаза» формально независимой компанией, а затем перепродажа актива «Газпрому» также не является выходом из положения. «Запрет не будет распространяться на выдачу кредита «Газпрому» на покупку «Юганскнефтегаза» у компании, которая выиграет аукцион, или же самой этой компании. Однако все потенциальные участники аукциона поименованы в решении хьюстонского суда, поэтому риски кредитования «Газпрома» в этом случае сохраняются», – считает Сергей Соколов.
Теоретически, российские власти могли бы выйти из затруднительного положения, перенеся дату проведения аукциона на более поздний срок. Как сообщил накануне представитель Millhouse Capital (компания представляет интересы основных акционеров «Сибнефти» и владеет 8,8% акций ЮКОСа), арбитражный суд Москвы по иску этой компании вынес решение о запрете на проведение внеочередного собрания акционеров НК «ЮКОС», назначенного на 20 декабря. Ранее представители ЮКОСа заявляли, что в ходе собрания акционеров планировалось объявить о банкротстве ЮКОСа, что невыгодно правительству. Запрет на проведение собрания, таким образом, устраняет необходимость проведения аукциона именно 19 декабря.
Впрочем, специалисты сомневаются, что государство пойдет на этот шаг, тем более что «Газпром» сможет привлечь кредит на покупку «Юганскнефтегаза», не прибегая к услугам иностранных банков, хотя часть из них все же может решиться на выдачу ему необходимой суммы. «Думаю, что «Газпром» выйдет из затруднительной ситуации по-другому. Компания с самого начала заявляла, что она будет привлекать кредит на покупку «Юганскнефтегаза» на краткосрочной основе. Через 2-3 месяца она рефинансирует его за счет выпуска облигаций, номинированных в евро или долларах. Колоссальный по размеру бридж-кредит «Газпром» может получить в российских госбанках. Не исключено, что Центробанк сделает для них краткосрочное исключение по нормам кредитования одного заемщика», – сказал RBC daily аналитик инвесткомпании Rye, Man & Gor Securities Дмитрий Царегородцев. Аналитики называют среди возможных российских кредиторов «Газпрома» Сбербанк, Внешторгбанк и «Газпромбанк». По некоторым данным, Внешторгбанк уже обращался в Банк России с предложением разрешить ему превысить лимиты на кредитование «Газпрома» для финансирования «Газпромнефти» на торгах по «Юганскнефтегазу», используя для этого средства ЦБ, размещенные в ВТБ и Внешэкономбанке. «Газпром» может привлечь кредитные средства и у «Сургутнефтегаза» По экспертным оценкам, «Сургутнефтегаз» располагает свободными денежными средствами в размере около 6 млрд долл.
Привлечение кредита облегчается еще и тем, что «Газпрому» совсем не обязательно занимать всю сумму, которую он может выплатить за «Юганскнефтегаз». «Согласно отчетности «Газпрома», в его распоряжении находится как минимум 5,3 млрд долл. свободных средств. Это наличные деньги и вложения в краткосрочные финансовые активы. Можно предположить, что, готовясь к аукциону, компания попридержала какие-либо дополнительные расходы и еще больше нарастила свой резерв. Таким образом, уже сейчас «Газпром» может располагать суммой в 6 млрд долл. Получается, что до стартовой цены «Юганскнефтегаза» газовикам нужно занять примерно 3 млрд долл. Эту сумму они могут привлечь у российских госбанков без проблем», – считает Дмитрий Царегородцев. По его мнению, окончательная цена «Юганскнефтегаза» не превысит 10 млрд долл. «Без небольшого роста цены не будет видимости борьбы за актив, однако при этом никто не будет гореть желанием переплачивать за него. Получается, что дополнительно «Газпрому» нужно найти всего около 4 млрд долл., которые он в дальнейшем вернет, выпустив еврооблигации, – отмечает эксперт. – Привлечь деньги на облигационном рынке проблем не составит, поскольку решение суда штата Техас не будет распространяться ни на андеррайтеров, ни на приобретателей ценных бумаг».
Отдел компаний
Дмитрий Коптюбенко, 17.12.2004
