Дайджест газеты "Ведомости" от 18 ноября 2004 года.

Ничего не боятся
Инвесторы останутся в России несмотря на теракты
В 2005 г. российское государство будет еще больше вмешиваться в дела бизнеса, чеченские террористы совершат новые теракты в Москве, общественное мнение начнут готовить к продлению полномочий Владимира Путина. Крупным иностранным капиталовложениям в России будут рады, но только в том случае, если сделка будет согласована с властями. Наконец, к концу 2005 г. Россия вступит в ВТО.

Такой прогноз обнародуют сегодня британские консультанты из Control Risks Group (CRG) в ежегодном докладе RiskMap, в котором оцениваются политические риски и степень безопасности для иностранных инвесторов в 195 странах.

Многие прошлогодние прогнозы компании сбылись. Как и предсказывала CRG, Путин легко выиграл выборы и назначил нового премьера, не связанного с окружением Ельцина, а чеченские повстанцы провели серию терактов на Северном Кавказе и в Москве.

Но иностранных инвесторов, которые уже ведут бизнес в России, такие предсказания не пугают. "Мы в любом случае будем выходить на российский рынок", - сказал представитель американского металлургического гиганта Alcoa Кевин Лауери. "Неприятно, что они прогнозируют теракты, но, к сожалению, эта проблема становится все актуальней во всем мире", - говорит директор по внешним и корпоративным вопросам российского подразделения Nestle Дженнифер Галенкамп.

А укрепление власти Кремля иностранным бизнесменам даже нравится. "Есть некоторые надежды, что благодаря централизации власти удастся исправить ситуацию в плохо управляемых регионах", - рассуждает Уильямс. "Если укрепление власти означает установление контроля над происходящим, бизнес отнесется к этому позитивно, - говорит Эндрю Йорк. - Хотя с точки зрения демократии это будет не очень хорошо".


Удачное начало
За первый год страховщики заработали на ОСАГО до 30%
Как стало известно "Ведомостям", первый год существования обязательной автогражданки должен принести страховщикам внушительную прибыль.

За год (по 1 июля 2004 г.) страховые компании собрали в общей сложности 48,2 млрд руб. Выплаты нарастали постепенно - на 1 октября 2003 г. они составили 2,4% от сборов по ОСАГО, на 1 января 2004 г. - 5,1%, на 1 апреля - 10,9%, на 1 июля - 17% от взносов, или 8,2 млрд руб.

Впрочем, эти показатели не дают представления о рентабельности этого вида страхования, предупреждает руководитель Федеральной службы страхового надзора (ФССН) Илья Ломакин-Румянцев. Ведь 20% взносов по ОСАГО компании должны направлять на расходы по ведению дел (комиссионные агентам, печать полисов, открытие центров продаж), а 3% перечисляется в резервы РСА. Так что из собранных 48,2 млрд руб. у страховщиков остается лишь 77%, или 37,1 млрд руб. Чтобы понять, какую часть этих средств страховщики получат в виде прибыли, необходимо знать, сколько им придется выплатить до 30 июня 2005 г., когда прекратится действие договоров, заключенных в первый год существования ОСАГО.

Оценить прибыль компаний попытались страхнадзор и РСА. Их расчеты имеются в распоряжении "Ведомостей". РСА оценивает рентабельность бизнеса в 14,3-30%. При этом РСА не учитывает доход, который получают страховщики, размещая свободные резервы. А страхнадзор оценивает текущую рентабельность операций по ОСАГО в 21-27%.

Страховщики признают, что пока ОСАГО - прибыльный бизнес, но не верят, что так будет и дальше. Гендиректор "АльфаСтрахования" Владимир Скворцов указывает, что число страховых случаев растет каждый месяц.

Если страховщики действительно получат за первый год ОСАГО 30%-ную рентабельность, то по прибыльности бизнеса они встанут в один ряд с нефтяными и металлургическими компаниями, констатирует первый зампред правления МДМ-банка Алексей Панферов.


Гуцериев обнаружил дешевую нефть
Раньше, чем томская прокуратура
Экс-президент "Славнефти" Михаил Гуцериев продолжает пополнять свою нефтяную компанию "Русснефть" новыми активами. В минувшую пятницу компания купила за $30 млн шесть небольших месторождений в Томской области с суммарными запасами 28 млн т нефти, рассказал "Ведомостям" менеджер "Русснефти".

"Новые приобретения обошлись "Русснефти" дешево - всего около 7 центов за баррель запасов по категории С1+С2, - отмечает аналитик "Атона" Стивен Дашевский. - Рыночная цена на примере других сделок в нефтяной отрасли составляет 10-15 центов за баррель". Совершить столь выгодную покупку Гуцериеву удалось благодаря тому, что у бывших владельцев этих участков возникли проблемы с областной прокуратурой.

Все шесть компаний два года назад входили в томское предприятие "Томскнефтегазгеология ВНК" (ТНГГ). По словам одного из бывших руководителей ТНГГ, в 2003 г. менеджмент находящегося на грани банкротства томского предприятия вывел из ТНГГ все добывающие "дочки". А в конце сентября прокуратура Томской области возбудила уголовное дело по факту сокрытия имущества, за счет которого предприятие должно было гасить налоговую задолженность.

"Русснефть" не единственный покупатель месторождений, когда-то принадлежавших ТНГГ. В конце прошлого года "Сибнефть" купила за $28 млн ЗАО "Арчинское" и ООО "Шингинское" с суммарными извлекаемыми запасами 20 млн т. Глава юридической компании "Вегас-Лекс" Альберт Еганян также уверен, что прокуратуре будет непросто отобрать томские активы у их новых владельцев - "Русснефти" и "Сибнефти". Ведь сделка наверняка проведена так, что они окажутся добросовестными приобретателями.


На "Евроцементе" неспокойно
В компании сменилось руководство, а ее акционеры перестали доверять друг другу

Между акционерами "Евроцемента", второго по величине производителя цемента в России, разгорелся серьезный конфликт. Фонд Russia Partners, которому принадлежит более 40% акций, подозревает партнеров в выводе активов из компании.

Этой весной владелец контрольного пакета акций "Евроцемента" Филарет Гальчев вынес на собрание акционеров вопрос о проведении допэмиссии на сумму $150 млн, а Russia Partners его заблокировал. Тогда Гальчев предложил выкупить пакет фонда, но сделка не состоялась, поскольку партнеры не сошлись в цене, рассказывает управляющий директор Russia Partners Владимир Андриенко.

Вскоре Russia Partners перестал получать информацию о деятельности "Евроцемента". В ответ 19 октября структура фонда Kolden Holdings Ltd подала иск в московский арбитражный суд с требованием обязать "Евроцемент" предоставить акционерам информацию о его деятельности, а сам фонд обратился с аналогичной жалобой в ФСФР. По словам источника в службе, ФСФР направила "Евроцементу" предписание предоставить информацию.

Президент "Евроцемента" Михаил Скороход и официальный представитель компании Сергей Мещеряков заявили "Ведомостям", что им об иске не известно, а вся информация предоставляется акционерам вовремя.

Также Гальчев и Скороход недавно вышли из совета директоров компании, а Скороход подал в отставку и с поста президента.

Андриенко утверждает, что мажоритарные акционеры вывели торговые операции из холдинга в компанию "Еврогрупп", задолженность заводов перед которой растет. "Это может закончиться выводом активов из холдинга", - опасается Андриенко.

Менеджер одной из цементных компаний удивлен конфликтом акционеров "Евроцемента", ведь партнеры долго сосуществовали мирно. На рынке же конфликт не отразится.


Kmart и Sears объединяются
Новый ритейлор будет уступать только Wal-Mart и Home Depot
Американский гигант розничной торговли Kmart после банкротства трехлетней давности не только сумел вернуться к жизни, но и объединился с конкурирующей сетью Sears.

Создающаяся компания будет носить название Sears Holdings, и, по данным Kmart, ее годовой доход составит $55 млрд. Sears Holdings будет управлять 3450 магазинами и уступать по размеру только двум ритейлорам - Wal-Mart с 4800 магазинами и годовым оборотом в $256 млрд и Home Depot (1750 магазинов, оборот $64,8 млрд).

Возглавит Sears Holdings председатель совета директоров Kmart Эдвард Ламперт (по данным Hoovers, ему принадлежит 14% акций Sears, Roebuck), его заместителем станет гендиректор Sears Алан Лэнси.

Рынок с воодушевлением воспринял слияние: после объявления о сделке акции Sears на Нью-Йоркской фондовой бирже выросли до $54,94 (во вторник за них давали $45,20).

Объединение компаний не предполагает перехода под единую вывеску: большинство магазинов Sears и Кmart сохранят названия, однако в будущем часть дискаунтеров Kmart все же будут переименованы в Sears.

Новая компания сможет достичь больших успехов в бизнесе, чем Kmart и Sears по отдельности, заявил вчера журналистам Эдвард Ламперт. Согласно обнародованным вчера прогнозам, за счет связанного со слиянием сокращения издержек новая компания сможет экономить $500 млн в год.




Доллар в штопоре
Отметка $1,3/евро уже пройдена
Спустя всего два дня после заявления министра финансов США Джона Сноу о приверженности политике сильного доллара, американская валюта подешевела по отношению к европейской почти на 1% до рекордно низких $1,3047. Эксперты уверены, что доллар будет дешеветь и дальше.

Сигналом для "медведей" послужило заявление министра финансов США Джона Сноу о том, что между западными странами нет никаких договоренностей о валютных интервенциях в поддержку доллара, который с конца сентября подешевел почти на 10% к евро. Но успать ниже пасть ниже $1,3047/евро доллару не дала "агрессивная защита ключевого опционного барьера в $1,3050", указывает руководитель группы операций на внешнем валютном рынке ОРГРЭСБАНКа Максим Косарев.

Все дело в проблемах американской экономики, а слова Сноу стали всего лишь спусковым крючком, отмечает аналитик "Тройки Диалог" Антон Струченевский. Кроме того, слабый доллар выгоден Америке. "Это поддерживает конкурентоспособность ее товаров на внешнем рынке и помогает перекладывать свои экономические проблемы на Европу", - поясняет замначальника управления финансовых рынков МДМ-банка Василий Заблоцкий.

Теперь все будет зависеть от действий европейских стран, отмечает Заблоцкий. Завтра в Берлине встречаются министры финансов 20 стран Евросоюза. "Если они решат поддержать доллар, его падение может приостановиться," - полагает Заблоцкий.

Остановить падение доллара также мог бы отказ Китая от фиксированного курса юаня к доллару, полагает Косарев из ОРГРЭСБАНКа.


Туркменских бизнесменов накажут за намерения
Их могут заставить досрочно заплатить все налоги
Необычный подход к налоговой системе выбрал для своей страны президент Туркмении Сапармурат Ниязов. В подписанном им Налоговом кодексе снижены все ставки налогов. "По уровню ставок [налогов] Туркменистан приблизился к офшорным юрисдикциям", - замечает исследователь Международного бюро фискальной документации (IBFD) Рустам Вахитов.

Зато одна из статей кодекса разрешает налоговикам досрочно исчислять и требовать немедленной уплаты налогов "при наличии фактов, свидетельствующих о намерениях налогоплательщика уклониться от налогообложения", либо если "юридическая форма сделки приводит к избежанию от уплаты налогов". Если человек собирается скрыться, а предприятие - ликвидироваться или как-то иначе уклониться от налогов, "мы просто предъявим требования [по уплате налогов] исходя из имеющейся информации [о намерениях налогоплательщика]", поясняет Пряничников. Если же компания захочет обжаловать в казыете (суде) истребованные с нее налоги и штрафы (40% неуплаченной суммы), то ей придется предварительно внести в залог имущество, стоимость которого равна спорной сумме.

Это новое слово в мировом налоговом законодательстве, иронизирует завлабораторией фискального федерализма Института экономики переходного периода Илья Трунин. Данная норма "будет понятна, пожалуй, лишь жителям Суринама, где чиновники, предполагающие, что налогоплательщик собирается сбежать из страны или преднамеренно обанкротиться, могут арестовать его имущество без предупреждения", замечает Вахитов.


Напряжение в Deutsche Bank
Создают картины известных мастеров ХХ в.
В московском Музее личных коллекций открылась выставка "Взгляд из Германии. Шедевры ХХ в. из собрания Deutsche Bank". Задачей банка было представить ХХ в. в немецком искусстве - нелегкий путь от экспрессионизма и новой вещественности через испытания абстракционизмом, концептуализмом, постмодернизмом - всего не перечислишь - до новой фигуративной живописи. Для этого пришлось объединить и экспрессивного Эрнста Кирхнера, и скандального Йозефа Бойса, и не очень известную молодую художницу - мастера композиций со скрепками Катрин Зандер.

Специфика коллекции Deutsche Bank в том, что картины покупались в рамках программы "Искусство на рабочем месте" и предназначались для кабинетов клерков. Нужно отдать должное смелости Герберта Цаппа, бывшего председателя правления Deutsche Bank, запустившего программу и приобретшего первую серию рисунков для офиса банка. Это был Йозеф Бойс, художник очень непростой. Но его приобретение продемонстрировало позицию, занятую правлением: работы будут покупаться не для украшения, а для внедрения искусства в жизнь банка.

Естественно, назначение коллекции накладывало и определенные ограничения. Главное - произведения не могли быть связаны с сексом. Поэтому и на московской выставке нет, например, знаменитой картины 1963 г. с изображением мальчиков из гитлерюгенда, мастурбирующих на фоне помойки. Хотя имя автора этой работы, Георга Базелица, представлено - акварелью "Охотник", пристойно, скромно.

Судя по московской выставке, Все-Deutsche Bank все-таки гуманен по отношению к своим сотрудникам: размещая на рабочих местах шедевры немецкого искусства, правление выбирает не самые эпатажные и вызывающие.

Выставка продлится до 16 января.

Сталь будет дорожать
Мировые сталелитейные компании намерены в 2005 г. поднять цены на металл на 20%

Сталелитейным компаниям не стоит опасаться ухудшения рыночной конъюнктуры. На этой неделе сталелитейные компании, занимающие 2-е, 3-е и 4-е места в мировой табели о рангах, - европейская Arcelor и японские JFE и Nippon Steel почти одновременно сделали оптимистичные прогнозы о сохранении в следующем году высокого спроса на свою продукцию. Столь оптимистичные прогнозы участников рынка и аналитиков базируются в первую очередь на продолжающемся увеличении спроса на металл в Китае. По оценкам аналитиков, контрактные цены на сталь в Европе будут выше примерно на $105 за тонну по сравнению с ценами нынешних контрактов.

Основываясь на прогнозе, компании собираются и впредь повышать цены на сталь. Так, Arcelor c января собирается поднять цены на стальную продукцию, поставляемую по долгосрочным контрактам, на 20%.

"Дешевой стали не будет еще несколько лет, - заявил Bloomberg управляющий директор британской консалтинговой фирмы MEPS Питер Фиш. - Дефицит, с которым мы столкнулись в этом году, не будет таким острым в следующем. Но это не означает, что вновь возникнет перепроизводство". Аналитик ФК "УралСиб" Вячеслав Смольянинов считает, что металлурги имеют все основания для оптимистичных прогнозов только в том случае, если спрос со стороны Китая не окажется ниже прогнозируемого. "Однако главной неизвестной в этих прогнозах остаются темпы роста экономики Китая", - подчеркивает Смольянинов.


Интервенции в обмен на капитал
Россельхозбанк будет торговать зерном на бюджетные деньги
В 2005 г. Россельхозбанк может войти в первую десятку банков по величине уставного капитала, однако дополнительные бюджетные деньги при этом потрачены не будут.

Полтора месяца назад, обсуждая с президентом Владимиром Путиным проблемы сельского хозяйства, министр Алексей Гордеев посетовал на недостаточность уставного капитала Россельхозбанка. Проблемой его капитализации сейчас озаботились депутаты. Вчера бюджетный комитет Госдумы одобрил поправку в бюджет 2005 г. Предлагается уже выделенные государством средства на сельхозинтервенции внести в капитал банка и передать ему выполнение этих операций, рассказал зампред комитета Сергей Штогрин. Сейчас около 6 млрд руб. лежит на счетах казначейства мертвым грузом, а так они будут работать, объясняет Штогрин.

Зерновые интервенции могут принести хорошую прибыль, отмечает гендиректор Института конъюнктуры аграрного рынка Дмитрий Рылько. За сезон цена может удваиваться, соглашается Андрей Сизов из аналитического центра "СовЭкон".

Капитал банку нужен для расширения филиальной сети и увеличения кредитования сельхозпроизводителей, говорит предправления РСХБ Юрий Трушин.

Правда, нашлись и недовольные. "Это недоразумение. Если банк будет держать наличность, чтобы в необходимый момент потратить деньги на интервенции, он будет неэффективным. Если средства будут инвестированы, то на покупку зерна они перенаправляться не будут", - негодует один из думцев.


Microsoft построит правительство
Корпорация Microsoft выиграла тендер на разработку концепции единой архитектуры российского "электронного правительства". Источник, знакомый с ходом конкурса, рассказал, что вторым участником тендера была компания IBM.

"Электронным правительством" принято называть систему электронного обмена информацией между органами государственной власти, а также между государством и его гражданами.

По мнению директора по IT системного интегратора "КРОК" Александра Буйдова, Microsoft был выбран потому, что у этой корпорации уже есть опыт участия в построении "электронных правительств" в ряде европейских стран - например, в Великобритании и Дании. Для Microsoft победа в России важна - пусть не в финансовом, зато в имиджевом плане, отмечает Буйдов. "Большинство российских государственных структур сегодня предпочитают системы с открытым кодом (компаний-разработчиков Linux, Novell и др. - "Ведомости"). Победа в тендере поможет Microsoft изменить положение в свою пользу", - считает Буйдов.

"Разработка концепции - это еще не ее реализация", - говорит управляющий директор Novell по странам СНГ Константин Стоволосов. Однако, по его мнению, было бы правильнее, чтобы разработкой концепции занималась "нейтральная" консалтинговая компания, не занимающаяся поставками программного обеспечения сама.

Впрочем, в Microsoft утверждают, что не собираются рекомендовать российским ведомствам продукты конкретных компаний-производителей.