Участники фондового рынка зря тешат себя надеждой, что государство не заинтересовано в банкротстве нефтяной компании «ЮКОС». «Наезд» на Михаила Ходорковского только в самом начале «дела ЮКОСа» имел исключительно политические мотивы. Чем дальше развивалось дело, чем больше оно обрастало подробностями «деяний преступной группы», тем больше у некоторых лиц, облеченных государственной властью, появлялось возможностей перевести его в плоскость экономическую. После того как в начале июля МНС увеличило сумму налоговых претензий к ЮКОСу до 6,8 млрд долл., все очевидней становится факт, что государство преследует определенные экономические цели, доводя пятую компанию страны до банкротства. По одной из версий, став крупнейшим кредитором ЮКОСа, оно сможет обеспечить продажу имущества компании на конкурсных торгах «Газпрому», решив этим две стратегические задачи. Во-первых, государство увеличит свою долю в газовой монополии до контрольного пакета, что даст «зеленый свет» либерализации рынка акций компании и ее реформированию. Во-вторых, превратит «Газпром» в крупнейшую частную нефтегазовую компанию мира по объемам запасов и уровню добычи углеводородов.
На прошлой неделе – 2 июля – исполнилась годовщина заключения под стражу бывшего главы группы «МЕНАТЕП» Платона Лебедева. С его ареста началась эпопея гонений сначала на менеджмент и собственников НК «ЮКОС», а затем и на саму компанию: 25 октября был арестован Михаил Ходорковский, а 29 декабря МНС анонсировало размер налоговых претензий к нефтяной компании за 2000 г. в размере 90 млрд руб. В течение трех месяцев МНС никоим образом не воздействовало на компанию в отношении недоплаченных налогов, но «внезапно» (так говорится на сайте группы «МЕНАТЕП») 14 апреля предъявило компании требование в течение трех дней вернуть государству 99,4 млрд руб., а 26 мая Арбитражный суд Москвы вынес решение взыскать с компании эти средства. В начале июля МНС завершило налоговую проверку нефтяной компании за 2001 г., по результатам которой предъявило ЮКОСу претензий еще на 98 млрд руб.
В недавнем интервью радиостанции «Эхо Москвы» генпрокурор Владимир Устинов заявил, что не исключает возможности предъявления компании новых претензий и за другие годы. «Сейчас рассматриваются претензии за 2000 г., и, как стало известно, за 2001 г. предъявлены претензии примерно в том же размере, – констатировал главный прокурор страны. – Но есть еще 2003, 2004... поэтому я говорю, что у этого дела есть начало, но очень сложно увидеть его конец». По оценке ведущего аналитика ФК «Мегатрастойл» Александра Разуваева, в ближайшее время МНС может предъявить ЮКОСу налоговые претензии за 2002-2003 гг. «Суммарно я оцениваю размер претензий к ЮКОСу за 2000-2003 гг. в 12 млрд долл., – заявил аналитик RBC daily. – Понятно, что такие деньги ЮКОС заплатить не сможет, если их потребуют оплатить единовременно. Будет продажа активов, причем торги будут проходить на условиях, когда покупатель диктует цену».
Александр Разуваев отмечает, что государство может и напрямую за долги получить активы ЮКОСа (нефтедобывающие предприятия, НПЗ) и расплатиться ими за казначейские акции «Газпрома». «Стратегия развития «Газпрома» подразумевает превращение компании в диверсифицированную энергетическую группу, занимающуюся добычей и переработкой нефти и газа, а также энергетикой», – отмечает г-н Разуваев. «Как теоретическое развитие ситуации это возможно: государство взимает долги с ЮКОСа не деньгами, а активами, которые потом вносит в капитал «Газпрома», – заявил RBC daily Сергей Суверов, руководитель аналитического управления Банка ЗЕНИТ. – Тем самым будут созданы условия для либерализации рынка акций «Газпрома», что обещал президент Владимир Путин. Однако из-за разрушения бизнеса ЮКОСа возникнет проблема с его миноритариями, которые фактически останутся «у разбитого корыта», и это негативно скажется на инвестиционном климате и заморозит появление в России класса цивилизованных собственников».
В самом «Газпроме», по-видимому, от возможного государственного презента в виде активов ЮКОСа отказываться не собираются: в июне топ-менеджмент компании объявил о планах до конца текущего года создать нефтяную «дочку» – «Газпромнефть», а предправления газовой монополии Алексей Миллер на собрании акционеров объявил о скорой либерализации рынка акций. И то и другое можно быстро реализовать только в том случае, если «Газпром» получит активы ЮКОСа. Нефтяные активы позволят «Газпрому» стать крупнейшей частной компанией мира не только по запасам газа (28,2 трлн кубометров), но и нефти (3,87 млрд тонн нефти и конденсата), при этом годовая нефтедобыча увеличиться в 10 раз (почти до 90 млн тонн). А государство за счет передачи активов ЮКОСа увеличит свою долю в капитале газовой монополии минимум до 50% плюс одна акция. Недвижимое имущество ЮКОСа оценивается в 7,3 млрд долл. (по данным за 3 кв. 2003 г.), а рыночная стоимость необходимых государству 11,64% акций «Газпрома» – в 5,7 млрд долл. Поэтому предъявленных нефтяной компании претензий МНС в принципе уже достаточно, чтобы облагодетельствовать «Газпром» нефтяными активами ЮКОСа.
В принципе государство может пойти дальше и увеличить свою долю в «Газпроме» по максимуму – до 55,7% (на балансе аффилированных с «Газпромом» компаний находится 17,33% акций газовой монополии), что может понадобиться при выделении из компании, например, транспортной составляющей и закреплении ее в 100%-ной госсобственности (если после создания мега-«Газпрома» государство совсем не забудет о реформе газовой отрасли). Правда, на это потребуется уже 8,5 млрд долл., но ЮКОСу еще насчитали не все…
Отдел компаний
Владислав Серегин, 08.07.2004
