Rambler's Top100
 
В начало  
о суде  ·  правовые основы  ·  арбитражный процесс  ·  практика  ·  карта сайта  ·  поиск
Историческая справка
Структура суда
Отчет о работе
Режим работы
Адрес
СМИ о суде
Здание суда
  Найти:
    Как искать?  

ВАС РФ

Гарант-Интернет

Конституция РФ
О суде

СМИ о суде

СЕРГЕЙ СУВЕРОВ: ГЛАВНЫМ ПРЕПЯТСТВИЕМ ДЛЯ ПРИСВОЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЕЙТИНГА ЯВЛЯЕТСЯ СЛАБАЯ ДИВЕРСИФИКАЦИЯ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ

Сергей Олегович, новостной фон сейчас очень насыщенный, каково будет поведение инвесторов?

Основные темы на рынке акций – возможность банковского кризиса в России, дело ЮКОСа, либерализация рынка акций Газпрома, аукционы по ОГК – из “домашних” тем, повышение ставки в США – из внешних.
Повышение ставки в Америке скорее всего мало повлияет на российскую экономику, в отличие, например, от латиноамериканской, но теоретически может привести к некоторому перетоку средств из emerging markets в развитые. Правда, инвесторы будут смотреть на ситуацию селективно и нашим акциям помогло бы повышение суверенного рейтинга до investment grade Standard & Poors и Fitch. Вчерашнее высказывание главы долгового департамента Минфина Сергея Колотухина о том, что этого не произойдет до конца года, скорее всего свидетельствует о реальном знании ситуации. Главным препятствием для повышения рейтинга является слабая диверсификация российской экономики, зависимость от цен на нефть и слабая банковская система, неспособная перераспределять средства из нефтегазового сектора в другие отрасли экономики. Кроме того, агентства указывают на неэффективную судебную систему, а к новым факторам нестабильности может добавиться недостаточная защита института частной собственности. Нельзя забывать и о том, что в 1998 году Россия фактически объявила дефолт по госдолгу, а такое агентства забывают не скоро.
Банковский кризис пока локализован в низкой ликвидности ряда мелких и средних банков и в настоящее время не представляет серьезной угрозы для рынка акций, так как у этих банков небольшие позиции в этом инструменте. Но теоретически риск распродажи позиций по ценным бумагам проблемными участниками рынка есть, и за развитием ситуации следует следить самым тщательным образом.
Традиционно растут акции Газпрома, на слухах о том, что на завтрашнем собрании акционеров может быть объявлено об объединении рынков акций компании. По нашему мнению, однако, этого скорее всего не произойдет, так как государство пока не контролирует 51% акций Газпрома, на чем настаивает высшая государственная власть. Но может быть обнародован план по переводу акций на балансе дочек Газпрома в казначейские и их погашении, с повышением доли в Газпроме всех акционеров, включая государство. Это также была бы очень неплохая новость для компании.
В целом мы пока не видим оснований для резких колебаний рыка вверх или вниз, до прояснения дела ЮКОСа, решение которого способно определить краткосрочную динамику акций. Пока события развиваются не в самом благоприятном для компании ключе – вчера Арбитражный суд Москвы отменил определение о приостановлении исполнения решения МНС о доначислении ЮКОСом $3.4 млрд. налоговых платежей за 2000 год. И хотя ЮКОС будет подавать аппеляцию, дело, скорее всего, дойдет до реализации компанией части активов. Важно, однако, чтобы были сохранены базовые, и чтобы имущество продавалось по рыночным, а не заниженным ценам.

24 июня 2004


Суверов Сергей Олегович, opec.ru
24/06/2004 11:42:00
Оригинал материала
Архив:
«июнь 2004 г.»
ПнВтСрЧтПтСбВс
 010203040506
07080910111213
14151617181920
212223
24
252627
282930        
TopList
Рекомендовано каталогом Апорт
   
[о суде] [правовые основы] [арбитражный процесс] [практика] [карта сайта] [поиск]

© Арбитражный суд г. Москвы, © Разработка "Гарант-Интернет",  НПП "Гарант-Сервис"