"ЮКОС" - "ФИНАМ".
"ФИНАМ" понизил рекомендацию по обыкновенным акциям "ЮКОСа" с "держать" до "продавать" и отозвал цену - $12. Аналитики "ФИНАМа" уверены, что сейчас любая попытка количественной оценки политических рисков "ЮКОСа" бессмысленна. Сообщения "Сибнефти" о достижении договоренностей между представителями основных акционеров двух компаний не подтвердились, отмечают в "ФИНАМе". "В "ЮКОСе" налицо проблема между топ-менеджментом и основными акционерами, управленцы зачастую оказываются в неведении о решениях владельцев нефтекомпании". На прошлой неделе Арбитражный суд Москвы назначил на 7 мая предварительные слушания по иску МНС о взыскании с "ЮКОСа" 99,37 млрд руб. ($3,4 млрд). В качестве обеспечительной меры по иску суд запретил "ЮКОСу" отчуждать имущество, в том числе акции. По сути, компания не может распоряжаться своим имуществом - исключение составляет товарная продукция. "Сегодня рынок в первую очередь интересует, сможет ли компания безотлагательно расплатиться в случае проигрыша дела в суде", - говорится в отчете "ФИНАМа". Аналитики Объединенной финансовой группы (ОФГ) отмечают, что в понедельник "ЮКОС" сообщил об уведомлении банков - участников синдицированного кредита на $1 млрд о возможном дефолте по этому кредиту. В ОФГ отмечают, что банки могут принять решение о дефолте, если решат, что власти всерьез намерены обанкротить "ЮКОС". В ином случае они не станут настаивать на банкротстве нефтекомпании. У "ЮКОСа" достаточно средств для погашения синдицированного кредита. Но дефолт приведет к тому, что совокупная сумма долга, предъявленная к погашению, превысит объем средств компании. Долг "ЮКОСа" равен примерно $3 млрд, тогда как денежные средства компании - всего лишь $1,2 млрд. Но ОФГ сохраняет рекомендацию "лучше рынка" и справедливую цену $14,54. Вчера акции "ЮКОСа" на бирже РТС упали на 7,95% до $11,35.
РАО ЕЭС - Гута-банк.
Гута-банк повысил рекомендацию по обыкновенным акциям РАО "ЕЭС России" с "продавать" до "держать", а их справедливую цену - с 7,68 руб. ($0,26) до 8,84 руб. ($0,3). Аналитики "Гуты" пересмотрели модель сравнительных показателей РАО ЕЭС. Они повысили прогноз среднеотпускного тарифа на электроэнергию без учета гарантирующих поставщиков в 2009 г. на 1,7% с 1,17 руб. до 1,19 руб. за 1 кВт ч. Эти прогнозы основываются на предположении, что в условиях рынка тарифы на электроэнергию смогут покрыть рост всех основных затрат энергохолдинга. Аналитики также увеличили ожидаемый объем производства электроэнергии в 2004 г. на 1,3% до 605,2 млрд кВт ч, а в 2008 г. - на 1,6% до 543,7 млрд кВт ч. В Объединенной финансовой группе отмечают, что недавно начальник департамента корпоративной стратегии РАО ЕЭС Юрий Удальцов заявил, что правительство никогда не отказывалось от принципа пропорционального разделения долей в новых генерирующих компаниях среди акционеров РАО ЕЭС. Председатель правления РАО ЕЭС Анатолий Чубайс заявил, что руководство холдинга продолжит обсуждение с правительством механизма пропорционального распределения. Это свидетельствует о том, что окончательного решения по вопросу пропорционального распределения пока не принято. Рекомендация ОФГ по этим акциям - "наравне с рынком", а справедливая цена - $0,32. Вчера акции РАО ЕЭС на бирже РТС упали на 3,2% до $0,3025.
В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют или присваивают рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.
