"Роснефть" заручилась оценкой своей стоимости с тем, чтобы доказать неправоту аналитиков инвестиционной компании "ОЛМА". Как только рассчеты оценщиков оказались в суде, государственная нефтяная компания потребовала с "ОЛМА" беспрецедентной суммы в $27 млн. Участники фондового рынка с трепетом ждут 19 февраля, когда суд рассмотрит это прецедентный для нашей страны иск.
В распоряжении "Ведомостей" оказались направленные в Московский арбитражный суд итоги проведенной компанией "ЭконИнвестОценка" оценки стоимости "Роснефти". Результат - $3,1 млрд - в два с лишним раза выше суммы, указанной в отчете аналитиков "ОЛМА", который был размещен на сайте инвесткомпании 3 марта 2002 г. , а впоследствии перепечатан в журнале "Нефтегазовая вертикаль". В нем перечислялись причины снижения рыночной стоимости "Роснефти" и ее "дочек". Среди них, в частности, были "низкая корпоративная культура менеджеров компании и их отношение к миноритарным акционерам, действия менеджмента, направленные на понижение капитализации компании и не соответствующие интересам главного акционера - государства, намеренное затягивание продажи нефтяной компании, параллельная скупка акций дочерних предприятий".
Аналитики "ОЛМА" оценили стоимость "Роснефти" на начало 2002 г. в $1,253 млрд. "Роснефть" посчитала эту сумму непомерно заниженной по сравнению, в частности, с оценкой Dresdner Kleinwort Benson (ныне Dresdner Kleinwort Wasserstein) в $3,664 млрд на 20 февраля 2002 г. "Роснефть" также утверждает, что из-за этого отчета упали котировки акций ее дочерних компаний, т. е. она понесла убытки.
В начале августа "Роснефть" подала к "ОЛМА" иск о защите деловой репутации в Арбитражный суд Москвы. Размер убытков госкомпания оценила в $1 млн, но, откуда взялась эта сумма, не сообщила, а вместо этого ходатайствовала о проведении независимой оценки своей стоимости. "Роснефть" представила список из трех кандидатов-оценщиков, из которых суд выбрал "ЭконИнвестОценку" (ЭИО). На прошлой неделе она представила суду свое заключение.
В нем 100% -ный пакет акций "Роснефти" по состоянию на 1 января 2002 г. оценен в $3,127 млрд. Сведения, содержащиеся в отчете аналитиков "ОЛМА", названы неверными, а сделанная на их основе оценка - не соответствующей реальной стоимости "Роснефти". Наконец, оценщики построили модель динамики курсов акций "дочек" "Роснефти" и получилось, что, если бы она продолжала действовать, ущерб от информации, содержащейся в отчете "ОЛМА", составил бы $26,8 млн. "Эта та сумма, которая могла быть недополучена "Роснефтью" при условии продажи принадлежащих ей пакетов акций "Пурнефтегаза" (81% ) и "Сахалинморнефтегаза" (63% ) в промежуток с 3 апреля по 15 мая 2002 г. ", - расшифровывается в заключении оценщиков. Впрочем, в отчете сделана оговорка, что "фактически этого не произошло", т. е. никакого ущерба нет. "ЭконИнвестОценка" исходила из того, что с 3 апреля по 15 мая 2002 г. имели место лишь два принципиальных события, которые могли повлиять на динамику курса акций "дочек" "Роснефти", - публикация отчета "ОЛМА" и встреча президента "Роснефти" Сергея Богданчикова с президентом Владимиром Путиным.
Ознакомившись с этим заключением, "Роснефть" увеличила сумму иска до $26,8 млн.
Гендиректор "ОЛМА" Олег Ячник уверен, что у "Роснефти" было много других событий, действительно способных оказать влияние на курсовую стоимость акций ее "дочек". "Если воспользоваться предложенной "ЭконИнвестОценкой" моделью, то получается, что капитализация "Пурнефтегаза" на 4 февраля 2003 г. превысила бы $1 трлн", - возмущается Ячник.
Участники фондового рынка на стороне "ОЛМА" - они опасаются, что, если она проиграет дело, аналитики могут потерять независимость. "Аналитик должен иметь право на свое мнение, - говорит гендиректор ИК "Проспект" Михаил Винчель. - В такой ситуации неэтично увеличивать сумму иска, событие состоялось, и претензии уже были зафиксированы". Гендиректор "ЭконИнвестОценки" Андрей Давыдов не стал комментировать отчет своей компании, методику расчетов. Представитель "Роснефти" Дмитрий Пантелеев отказался от комментариев, поскольку они могут быть расценены как давление на суд.
По данным ФКЦБ, "ОЛМА" по итогам III квартала 2002 г. заняла 29-е место по оборотам на фондовом рынке (6,2 млрд руб. ). Собственные средства - 34 млн руб.
"ЗАО "ЭконИнвестОценка" получила лицензию Минимущества на оценочную деятельность в августе 2001 г. Компания, по данным ФКЦБ, в равных долях принадлежит четырем частным лицам. Среди них офицеры запаса, учредители и участники Межрегиональной общественной организации военных финансистов "Содружество".
